Přejít k hlavnímu obsahu
7 dní s korunou: Koruna bude vyhlížet data z Německa
Je zde týdeník „7 dní s korunou“.

Česká měna zahajovala uplynulý týden lehce pod hranicí EUR/CZK 25,50 a do dneška stačila proti euru oslabit zhruba o 2 haléře. Vývoj jejího kurzu byl prakticky dokonale synchronizován s polským zlotým a byl tedy evidentně tažen mezinárodními událostmi. Zde za zmínku stojí data o ekonomické důvěře v eurozóně, která v souhrnu sice doznala zlepšení, nicméně v byznysu a průmyslu zůstává nepříjemně nízko. Naopak pozitivně překvapila evropská inflace, když za listopad dosáhla meziročně 1 % a její jádrová složka pak dokonce 1,3 %. V obou případech tak o 0,1 procentního bodu předčila očekávání. Od ostatních měn regionu se koruna poněkud odpoutala až v pondělí ráno, když vlivem nepříznivých hodnot českého PMI mírně oslabila.

V nejbližších dnech bude pro českou měnu významné, jak se dále vyvine ekonomická situace v Německu. Tamní tovární objednávky, které nezřídka míří i do České republiky, by měly sice meziměsíčně vzrůst, nicméně meziroční data by po očištění o vliv počtu pracovních dní měla vykázat pokles o 4,7 %. Podobně i u výkonu německého průmyslu, tedy další oblasti klíčové pro český export, trhy vyhlížejí meziroční pokles
o 3,6 %. Pokud by se skutečná data od odhadů vychýlila směrem dolů, byly by to pro korunu špatné zprávy vzhledem k tomu, že její nedávné zisky byly do značné míry dány obnovenou důvěrou v zahraniční obrat k lepšímu.

Z tuzemska se v pondělí dozvíme průběžné údaje o plnění státního rozpočtu. Vzhledem k trendu pozorovanému v dosavadním průběhu roku lze předpokládat, že daňové příjmy budou nadále zaostávat za plánem. Tím by mohl být ohrožen plánovaný roční deficit, nicméně výpadek by musel být skutečně dramatický, aby zahýbal kurzem koruny. Tento potenciál naopak mají údaje o českých mzdách a maloobchodních tržbách. Rychle rostoucí mzdy a jejich následné utrácení dosud z velké části poháněly českou ekonomiku, a pokud by se tento vývoj zadrhl, na atraktivitě by ztratila i koruna.

Nová předstihová data z Číny ukazují na zlepšení vyhlídek její ekonomiky. Tamní představitelé by tak mohli zvolit neústupnější strategii pro vyjednávání dohody s USA a tím přibrzdit dosavadní nadějný vývoj. I to by pro českou měnu byly špatné zprávy.

Autor: Vít Hradil, analytik Raiffeisenbank

 

Datum vytvoření: 02/12/2019

Banner Finweek

komentáře
Evropské vlády mluví o „New deal”, realita je však zcela jiná Je třeba si uvědomit, že dnešní pandemická krize je v mnoha ohledech specifická.... Jan Bureš Hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
ČNB dál uvolňuje úvěrové podmínky A tím je především opuštění druhého ze tří stávajících parametrů při poskytování... Petr Dufek Makroekonom
Profile picture for user Petr Dufek
Je německý záchranný balík skutečně „chytrý”? Co však udělat v druhé fázi krize, kdy v rozmrzajících ekonomikách půjde o to „c... Jan Bureš Hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
nepřehlédněte