Přejít k hlavnímu obsahu
7 dní s korunou: Virus blokuje další posilování koruny
Je zde týdeník „7 dní s korunou“.
Raiffeisenbank pobočka

Koruně se začátek roku 2021 zatím příliš nevydařil. Ačkoliv konečný výsledek plnění loňského státního rozpočtu přinesl znatelně menší deficit, než bylo plánováno, a zahraniční obchod potvrdil svým přebytkem pokračující čilou obchodní výměnu, koruna přesto zaostala za svými tradičními regionálními souputníky.

Zatímco polský zlotý si od 1. ledna připsal k euru zisky v hodnotě 0,8 % a maďarský forint 0,63 %, koruna paběrkuje poblíž nulového zisku. Za tímto vývojem s největší pravděpodobností stojí pokračující dominance České republiky ve statistikách výskytu onemocnění Covid-19 a s ní spojené obavy o nutnost pokračování ekonomických restrikcí. Nelichotivou nálepku Česka jako „worst-in-Covid“ z pohledu trhu nepřebily ani signály z bankovní rady České národní banky, které velmi jemně naznačují ochotu zvažovat zpřísnění měnové politiky na bližším horizontu.

Právě české (ne-)zvládání pandemie je jedním z hlavních argumentů, který nás vede k úpravě výhledu na další vývoj kurzu koruny. Byť i naše dřívější prognóza počítala s pokračujícími ekonomickými omezeními v prvním kvartále letošního roku, realita se nyní zdá být ještě o něco chmurnější. Nejen, že Česko zůstává jednou z nejvíce promořených zemí na světě, ale mnoho nadějí na brzké zlepšení nedává ani pomalý postup v otázce vakcinace.

Českou ekonomiku tak podle nás čeká ještě jedno „ztracené čtvrtletí“, což bude pro korunu znamenat opatrné přešlapování na místě. Viru nás nakonec zbaví patrně až teplejší počasí a s létem se tak kromě ekonomického růstu dostaví i posílení měny. S Českou národní bankou pak sdílíme názor, že dostupná data ukazují na možnost o něco dřívějšího zvýšení sazeb, byť nadále nepředpokládáme, že by k němu došlo již v letošním roce. V tom příštím ovšem přinese souhra skutečného post-pandemického oživení spolu s postupným růstem sazeb koruně nový impuls, který ji bude pomalu přibližovat k hranici EUR/CZK 25,00.

Autor: Vít Hradil, analytik Raiffeisenbank

Datum vytvoření: 11/01/2021
komentáře
Rok, na který hned tak nezapomeneme Poprvé už na jaře, kdy omezení služeb a (ne)dobrovolné odstávky v průmyslu způso... Petr Dufek Makroekonom
Profile picture for user Petr Dufek
Může trhům vydržet euforie z vítězství Joea Bidena? Velkou obavou trhů před letošními volbami byl strach ze scénáře, ve kterém Donal... Jan Bureš Hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
Druhá vlna převálcovala nadějně se vyvíjející služby V září se službám obecně dařilo a jejich výkony reálně mírně rostly. Oproti před... Petr Dufek Makroekonom
Profile picture for user Petr Dufek
nepřehlédněte