Prudký nástup recese
Pandemie koronaviru, respektive restriktivní opatření s ní spojená, srazila českou ekonomiku už v prvním čtvrtletí. Stačily necelé tři týdny a HDP mezikvartálně propadl o 3,6 %. Alespoň tak lze zjednodušeně shrnout předběžný odhad publikovaný statistickým úřadem.
Asi nikoho nepřekvapí, že silně zasažený byl nejenom průmysl, ale i služby. Jak už naznačovala měsíční čísla z jednotlivých odvětví, náraz zažily restaurace, hotely i samotné obchody. Na straně poptávky utrpěly investice a samozřejmě zahraniční obchod.
Výsledek prvního čtvrtletí, byť zatím jen předběžný, je srovnatelný se situací na začátku roku 2009. Tehdy však šlo však o vrchol recese, která následovala po rozjezdu finanční krize. Tentokrát jde vlastně teprve o začátek nové recese, která nyní graduje. Druhé čtvrtletí totiž nejspíše už bude ve znamení dvojciferného propadu.
Výsledek prvního čtvrtletí je odrazem nákladového šoku, respektive rozpadu dodavatelských řetězců, nuceného i dobrovolného uzavírání obchodů. Poptávkový šok, který následuje, sice zřejmě nebude tak drastický, ale o to může být delší.
Záležet bude nejenom na tom, jak moc poroste nezaměstnanost nebo poklesnou reálné mzdy, ale také na důvěře spotřebitelů nakupovat a investovat. A v podstatě totéž platí i pro firemní sféru, která své investice zmrazila a dál už jen předpokládá jejich pokles.
Autor: Petr Dufek, analytik ČSOB
Datum
vytvoření: 15/05/2020
komentáře
Proč si české HDP vedlo lépe než během první vlny pandemie?
Za prvé, svoji roli může hrát to, že některé oblasti ekonomiky se jednoduše nedo...
Jan
Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance
Dluh zemí eurozóny překonal 97 % HDP
Na průběžných číslech je jasně vidět, jak silně se na hospodaření jednotlivých s...
Petr
Dufek
Makroekonom
Rok, na který hned tak nezapomeneme
Poprvé už na jaře, kdy omezení služeb a (ne)dobrovolné odstávky v průmyslu způso...
Petr
Dufek
Makroekonom
nepřehlédněte
