Prudký nástup recese
Pandemie koronaviru, respektive restriktivní opatření s ní spojená, srazila českou ekonomiku už v prvním čtvrtletí. Stačily necelé tři týdny a HDP mezikvartálně propadl o 3,6 %. Alespoň tak lze zjednodušeně shrnout předběžný odhad publikovaný statistickým úřadem.
Asi nikoho nepřekvapí, že silně zasažený byl nejenom průmysl, ale i služby. Jak už naznačovala měsíční čísla z jednotlivých odvětví, náraz zažily restaurace, hotely i samotné obchody. Na straně poptávky utrpěly investice a samozřejmě zahraniční obchod.
Výsledek prvního čtvrtletí, byť zatím jen předběžný, je srovnatelný se situací na začátku roku 2009. Tehdy však šlo však o vrchol recese, která následovala po rozjezdu finanční krize. Tentokrát jde vlastně teprve o začátek nové recese, která nyní graduje. Druhé čtvrtletí totiž nejspíše už bude ve znamení dvojciferného propadu.
Výsledek prvního čtvrtletí je odrazem nákladového šoku, respektive rozpadu dodavatelských řetězců, nuceného i dobrovolného uzavírání obchodů. Poptávkový šok, který následuje, sice zřejmě nebude tak drastický, ale o to může být delší.
Záležet bude nejenom na tom, jak moc poroste nezaměstnanost nebo poklesnou reálné mzdy, ale také na důvěře spotřebitelů nakupovat a investovat. A v podstatě totéž platí i pro firemní sféru, která své investice zmrazila a dál už jen předpokládá jejich pokles.
Autor: Petr Dufek, analytik ČSOB
Datum
vytvoření: 15/05/2020
komentáře
Mzdy brzdí, zatímco nezaměstnanost narůstá
Samozřejmě lze vždy argumentovat vypovídací schopností oné průměrné hodnoty, kte...
Petr
Dufek
Makroekonom
Rekordní zájem o státní dluhopisy
Jen v dubnu se MF podařilo na trhu prodat dluhopisy za 252 mld. korun a vedle zí...
Petr
Dufek
Makroekonom
Jak dopadne bitva „jihu proti severu“ o záchranný fond EU?
Zdá se ovšem, že na severu Evropy nový návrh narazí. Hlasy proti zaznívají z Niz...
Jan
Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance
nepřehlédněte
