Listopadový konjunkturální průzkum totiž opět potvrdil zhoršování důvěry především v největším tuzemském odvětví – v průmyslu, kde důvěra poklesla až na šestileté minimum. Ani očekávání pro následující tři měsíce navíc nedávají důvod k žádnému optimismu, pokud jde o růst výroby, zaměstnanosti, investic nebo ekonomické situace v odvětví. Lépe je na tom stavebnictví, kde se sice také snížila důvěra podniků, nicméně na první pohled jde jen o drobnou korekci z poměrně vysoké úrovně. Jde navíc o pokles spojený spíše se současným a minulým hodnocením situace, neboť očekávání pro další tři měsíce zůstávají i nadále stejně pozitivní jako v říjnu.

Jediným odvětvím, které v listopadu vykazuje nárůst důvěry, je obchod. Ten totiž pozitivněji hodnotí nejenom nedávnou minulost a současnost, ale mnohem optimističtěji hledí i do blízké budoucnosti. A jsou to očekávání pravděpodobně oprávněná, neboť letošní Vánoce budou celkově pro obchodníky velmi úspěšné a nic nebrání dosažení nových historických rekordů tržeb. Celkově čísla o důvěře v ekonomice korespondují se scénářem dalšího zpomalování ekonomiky i s tím, že stranu poptávky dál potáhne vzhůru spotřeba domácností, zatímco investice zůstanou i nadále spíše v útlumu.

V Německu naproti tomu největší pesimismus již opadá. Ostře sledované Ifo dopadlo lépe než v říjnu, a to nejenom z pohledu současného hodnocení ekonomické situace, ale i očekávání. Ifo se odpoutalo od letních minim, nicméně posun vzhůru je zatím spíše jen symbolický a je spojený především se službami, zatímco v průmyslu a ve službách došlo k dalšímu poklesu nálady. Průmysl tak nejspíše dál koketuje s recesí, zatímco zbytku ekonomiky se daří o poznání lépe. V každém případě listopadové číslo dává naději, že ani v posledním kvartálu roku nedochází k poklesu ekonomiky. A to je nepochybně dobrou zprávou pro české hospodářství, i když přetrvávající útlum německého průmyslu – na nějž je navázaný ten český – nelze vůbec přehlížet.