Přejít k hlavnímu obsahu
Propadlo české HDP více než německé?
Nehledě na nejhorší výsledek americké nezaměstnanosti od velké hospodářské deprese - třicátých letech (dvacátého století) - se akciím a rizikovým aktivům daří velice dobře. V dubnu počet zaměstnaných Američanů poklesl o více než 20 milionů a nezaměstnanost vystřelila na 14,7 %. Akciový index S&P 500 si i tak připsal v uplynulém týdnu přes 3,5 % (v pátek více než +1,5 %).

Investoři se v tuto chvíli zjevně dívají za mizerná aktuální čísla a věří, že díky uvolňování karanténních opatření a masivní reakci centrálních bank budeme z nejhoršího venku. Nejhorší čísla nás ale z řady míst teprve čekají a pořád není vůbec jasné, zda rozvolňování opatření nebude jen “dočasnou úlevou”.

I proto možná česká koruna a obecně devizové trhy reagují o něco opatrněji. Měnový pár se drží nad 27,00 EUR/CZK a do dalších zisků se mu příliš nechce. V tomto týdnu bude ústřední událostí v Česku odhad HDP za první kvartál. Je jasné, že výrazné propady maloobchodu a průmyslu po startu karanténních opatření v březnu se odrazí i v propadu českého HDP. Je však otázkou, jak hluboký pokles to bude. Česko v prvním kvartále patřilo k méně zasaženým lokalitám, ale tvrdost a včasnost opatření pravděpodobně zanechala na české ekonomice větší stopy než na sousedním Německu (které také zveřejní odhad HDP v tomto týdnu). Zatímco pokles v Německu se pravděpodobně bude pohybovat mezi 2-3 % (mezikvartálně), v Česku to může být o 3-4 %.

Z pohledu trhů ale opět platí, že se bude jednat o “stará čísla”. Větší pozornost se nakonec bude v nejbližších týdnech věnovat úspěšnosti při uvolňování karanténních opatření a velikosti (a rychlosti) přímé státní pomoci podnikům a domácnostem. V té jsou Němci jednoznačně na čele evropského pelotonu.

Datum vytvoření: 11/05/2020
Jan Bureš, - hlavní ekonom Patria Finance

linkedin

Komentáře komentáře
ČNB si dává přestávku Předpokládám, že jde o přestávku, nikoliv konec politiky uvolňování měnové polit... Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas
Profile picture for user Petr Dufek
Ekonomika ani v červnu zatím nehlásí potíže s americkými cly Celkový indikátor důvěry podnikatelů sice lehce poklesl (o 1 bod na úroveň 100),... Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku Zároveň je třeba dodat, že odhadovaná trajektorie úrokových sazeb vysílá lehce j... Jan Čermák, analytik ČSOB
Profile picture for user Jan Čermák