Přejít k hlavnímu obsahu
7 dní s korunou: ČNB připravena chránit korunu proti viru
Je zde týdeník „7 dní s korunou“.
Raiffeisenbank pobočka

Česká měna do uplynulého týdne vstupovala v nevalné kondici nad EUR/CZK 27,70, kam ji vyhnala globální finanční panika způsobená pandemií koronaviru. Největší kurzotvornou událostí týdne pak jednoznačně bylo čtvrteční pravidelné zasedání České národní banky. Od té trhy přesvědčeně očekávaly snížení základní sazby, které bankovní rada také jednomyslně odhlasovala.

Bankéři se nakonec rozhodli pro 75 bazických bodů, a ačkoliv tento krok tak byl v rámci tržních odhadů spíše razantnější, koruna přesto v reakci na něj posílila zhruba o 25 haléřů. ČNB přitom signalizovala připravenost sazby v případě potřeby snížit i dále. Za zpevněním koruny tak lze pravděpodobně hledat opakovanou pohrůžku ČNB směrem ke spekulantům, ve které připomněla, že má nabito zhruba 60 % českého HDP v devizových rezervách a nebojí se je použít na intervence v případě přílišného oslabení. Pro nejbližší budoucnost předpokládáme, že rétorika ČNB korunu skutečně ochrání od výraznějšího oslabení a pokud by přece jen, například pod tlakem zhoršení virové situace, koruna začala padat, centrální banka ji zachytí a k intervencím skutečně přikročí. Výraznější posílení koruny ovšem v tuto chvíli také zřejmě nehrozí, dokud svět nezačne vítězit nad virem, po čemž by se na trhy měl vrátit rizikový apetit.

Aktuální týden již přinese první várku dat, která budou alespoň částečně odrážet ekonomickou paralýzu způsobenou preventivními vládními opatřeními. Český index nákupních manažerů by ovšem ještě dramaticky propadnout neměl, jelikož tento průzkum probíhal kolem prostředku měsíce a navíc pochází z výrobního sektoru, přičemž služby trpí znatelně více. Údaj o českém plnění rozpočtu pak zřejmě nikoho příliš nevzruší, jelikož aktuální návrh rozpočtu platí již pouze na papíře, realitě se nemá šanci přiblížit.

Po šoku na americkém trhu práce z minulého týdne bude zajímavé sledovat tamní další vývoj, jelikož Spojené státy se pomalu stávají příštím epicentrem epidemie a celkový obrázek ekonomických škod se teprve pomalu vyjasňuje. Je zde tak potenciál pro dolarové oslabení proti euru vlivem negativních překvapení. Jak drtivě se koronavirus umí projevit na ekonomickém výkonu již v pátek předvedou data o italském indexu nákupních manažerů ze služeb, kde se čeká nemilosrdný propad.

Autor: Vít Hradil, analytik Raiffeisenbank

Datum vytvoření: 30/03/2020
komentáře
Rekordní zájem o státní dluhopisy Jen v dubnu se MF podařilo na trhu prodat dluhopisy za 252 mld. korun a vedle zí... Petr Dufek Makroekonom
Profile picture for user Petr Dufek
Jak dopadne bitva „jihu proti severu“ o záchranný fond EU? Zdá se ovšem, že na severu Evropy nový návrh narazí. Hlasy proti zaznívají z Niz... Jan Bureš Hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
Propadlo české HDP více než německé? Investoři se v tuto chvíli zjevně dívají za mizerná aktuální čísla a věří, že dí... Jan Bureš Hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
nepřehlédněte