Přejít k hlavnímu obsahu
7 dní s korunou: Korunu žene vpřed pozitivní investorská nálada
Je zde týdeník „7 dní s korunou“.
Raiffeisenbank pobočka

Česká měna si v uplynulém týdnu udržela zisky, které postupně sbírala od začátku listopadu a uprostřed týdne se přiblížila až k hranici EUR/CZK 26,40. Korunu poháněl rostoucí globální investorský apetit, který se odvíjel od dvou stěžejních událostí. Zaprvé, výhra J. Bidena v prezidentských volbách se s dalším sčítáním hlasů čím dál více vykreslovala jako hotová věc. A i když americký ministr spravedlnosti W. Barr povolil federálním prokurátorům vyšetřování údajných podvodů během voleb, nedostatek důkazů jasně naznačuje, že žádný zvrat ve výsledku voleb se konat nebude. S demokratickým prezidentem v Bílém domě se očekává umírněnější postoj v mezinárodní diplomacii a obchodu, což by přispělo k přesunu kapitálu i na tuzemský trh, čímž by česká měna profitovala. 

Druhým hnacím motorem pozitivní investorské nálady byly zprávy o brzké dostupnosti vakcíny proti koronaviru a uzavření dohody mezi výrobci a Evropskou komisí o dodání až 300 milionů dávek vakcíny. Na finančních trzích tím došlo ke snížení averzi k riziku, což vedlo k opouštění pozic v tzv. bezpečných přístavech, jako státních dluhopisů Německa a USA. To vedlo ke snížení jejich cen, a tudíž vyššímu výnosu. Například výnos 10letého amerického státního dluhopisu během minulého pondělí vzrostl zhruba o 18 % a výnos německých dluhopisů se v tentýž den vyhoupl přibližně o 22 %. Kurz koruny nerozházela ani tuzemská data. Inflace spotřebitelských cen se vrátila do tolerančního pásma ČNB a zápis z jednání ČNB ukázal, že většina členů bankovní rady vidí ponechání úrokových sazeb na nízké úrovni i v průběhu příštího roku. Potvrdilo se tak to, co už trh ostatně předpokládal.

S vyprcháním euforie z výsledku amerických voleb a pozitivních zpráv ohledně vakcíny může dojít k mírnější korekci na trzích, kterým by se nevyhnula ani česká měna. Z pohledu ekonomických dat nejsou v kalendáři významnější události, a tak korunu nemá v tomto ohledu co rozházet. Zaskočit by mohlo jedině páteční šetření spotřebitelské důvěry v eurozóně, kde RBI očekává zhoršení z -15,5 na -18,0 bodů. Je však třeba podotknout, že s nástupem druhé vlny pandemie není nikterak překvapující, že vpředhledící indikátory sentimentu upadají. Navíc páteční výsledek nebude první šetření listopadového sentimentu. Trh si v posledních dnech zvyká, že zatímco přicházející data z reálné ekonomiky jsou ještě povzbudivá, vyhlídky do čtvrtého kvartálu jsou již méně optimistické. Zhoršení sentimentu je tak v kurzu koruny již započítáno. 

Do popředí se opět vrátí domácí koronavirová situace. Vláda by během týdne měla oznámit rozhodnutí o prodloužení trvání nouzového stavu. Na stole je stále scénář prodloužení až do 20. prosince. O možném utažení restriktivních opatření se ovšem jedná i u našich sousedů, například v Německu. Rozbřesk by měly přinést také pokračující vyjednávání o brexitu, kde blížící se konec roku vytváří tlak na urychlené nalezení konsensu. Je třeba mít na paměti, že i po shodě obou stran na podobě dohody, je nutné naplánovat několik dní pro ratifikaci smlouvy.

Autor: David Vagenknecht, analytik Raiffeisenbank

Datum vytvoření: 16/11/2020
komentáře
Může trhům vydržet euforie z vítězství Joea Bidena? Velkou obavou trhů před letošními volbami byl strach ze scénáře, ve kterém Donal... Jan Bureš Hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
Druhá vlna převálcovala nadějně se vyvíjející služby V září se službám obecně dařilo a jejich výkony reálně mírně rostly. Oproti před... Petr Dufek Makroekonom
Profile picture for user Petr Dufek
Druhá vlna pandemie zvýší příjmové a majetkové nerovnosti Doposud pandemie na českém trhu práce nenatropila výraznější „nevratné“ škody. N... Jan Bureš Hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
nepřehlédněte