Kurz koruny začátkem minulého týdne svižně prolomil hranici 27,20 EUR/CZK a ukotvil se v okolí 27,36 EUR/CZK. Za oslabením stálo rozhodnutí české vlády zavést ekonomické restrikce s cílem zbrzdit tuzemský epidemický vývoj, který v posledních dnech eskaloval rekordními přírůstky nakažených.

Z pohledu trhu se tím opět zvýšila rizikovost koruny, která během týdne oproti euru oslabila zhruba o 30 haléřů, tedy o jedno procento. Nicméně zatímco předminulý týden utrpěla zvýšenou averzí k riziku zejména koruna, minulý týden již dohnal negativní sentiment trhu také ostatní měny regionu. Maďarský forint oslabil oproti euru zhruba
o 2,3 % a polský zlotý ztratil přibližně 2,1 %. I když nárůst počtu nakažených byl zaznamenán především v tuzemsku, nástup druhé vlny se nevyhnul ani ostatním evropským zemím. Euro tak oslabilo oproti dolaru o necelé jedno procento, což rovněž přispělo k oslabení měn ve středoevropském regionu.

V tomto týdnu není moc důvodů k posílení koruny. Další směřování kurzu bude záležet na koronavirovém vývoji a restriktivních opatření. Klíčovým dnem v tomto ohledu bude středa, kdy by dle slov premiéra Babiše měla být zhodnocena efektivnost nařízení schválených minulý týden a potřeba případných jiných opatření. Nicméně vláda se nechystá udělat rozhodnutí o eventuálním lockdownu před záčátkem listopadu, kdy budou restriktivní opatření buď to utažena anebo uvolněna. 

Trh tak bude v příštích dnech vyčkávat a sledovat, zda tempo přibývání nových případů covid-19 vykáže známky zpomalení. Pro korunu to znamená, že v lepším případě setrvá na aktuální hranici poblíž 27,32 EUR/CZK. V horším scenáři se dostaví opětovné oslabení. Z pohledu ČNB zatím není důvod přistupovat k jakýmkoliv krokům. Naopak, slabší kurz do jisté míry reprezentuje měnové uvolnění a odvádí tak část práce za centrální bankéře.

Autor: David Vagenknecht, analytik Raiffeisenbank