Přejít k hlavnímu obsahu
ČNB nechává úrokové sazby beze změny
Na svém posledním letošním zasedání se bankovní rada ČNB rozhodla přerušit přesně rok trvající sérii poklesů úrokových sazeb.

Od loňského prosince už snížila svoji hlavní úrokovou sazbu ze sedmi procent na čtyři a nyní se rozhodla dát si přestávku.  Finanční trhy tím ČNB nijak nezaskočila, protože tento svůj záměr dávala už několik týdnů jasně najevo.

Ponecháním sazeb získává ČNB čas na vyhodnocení dosavadního výrazného uvolnění měnové politiky a dává tím i šanci koruně udržet se na současné silnější úrovni. Inflace není stále uzavřenou kapitolou, a tak je rozhodnutí ČNB naprosto pochopitelné. Ve službách stále rostou ceny o více než pět procent a zatím není ani jisté, jak budou vypadat nové ceníky pro rok 2025.

Žádná rizika z prodlení v procesu uvolňování měnové politiky nehrozí. Hlavním problémem tuzemských firem nejsou sazby, ale nedostatek zakázek na domácím i zahraničním trhu. Ten je ovlivněn nejenom slabou poptávkou, ale i klesající konkurenceschopností v důsledku přetrvávajících vysokých cen energií a bující byrokracie.

A jak je vidět, vyšší sazby neodrazují od zadlužování se ani domácnosti. Boom hypotečního trhu pokračuje nehledě na dražší hypotéky a s ním rostou i ceny bytů, které se brzy se také začnou propisovat do inflace.

Ke snižování sazeb se ČNB vrátí už v příštím roce, jakmile bude jasné, jak dopadla lednová inflace. Ta nejenom že nastavuje do jisté míry laťku pro celý rok, ale má potenciál překvapit oběma směry.

Datum vytvoření: 19/12/2024
Petr Dufek, - hlavní ekonom Banky Creditas

linkedin

Komentáře komentáře
Červnový růst jádrové inflace CPI udrží stabilní úrokové sazby ČNB Ke zvolnění jádrové inflace je zapotřebí: 1) mírnější tlak na trhu nemovitostí (... Jaromír Šindel, hlavní ekonom ČBA
Profile picture for user Jaromír Šindel
Vláda hospodaří v půli roku s deficitem 152 miliard, výhled je ale nejistý Inkaso roste jak v případě daní z příjmů fyzických (+13,9 %), tak i právnických ... Dominik Rusinko, hlavní ekonom ČSOB Private Banking
Profile picture for user Dominik Rusinko
ČNB si dává přestávku Předpokládám, že jde o přestávku, nikoliv konec politiky uvolňování měnové polit... Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas
Profile picture for user Petr Dufek