A není divu, že v takové chvíli je opět víc slyšet centrální bankéře. Nový hlavní ekonom ECB Olli Rehn trhům i svým kolegům ve výkonném výboru vzkázal, že by ECB na zářijovém zasedání měla překvapit agresivním a velkým balíkem stimulačních opatření. Podotkl, že v dnešní situaci je žádoucí finanční trhy “překvapit pozitivně”. Trhy začaly okamžitě sázet na výraznější pokles sazeb v září (70% prav...

Podle očekávání byla hnací silou ekonomiky především domácí poptávka, konkrétně spotřeba domácností podpořená rostoucí zaměstnaností a mzdami, avšak svým dílem přispěl dokonce zahraniční obchod. Navzdory slábnoucí zahraniční poptávce a kumulujícím se rizikům a nejistotám. I když se může zdát, že se toho až tolik nezměnilo, přece jen některé dílčí posuny jsou patrné i ze strohých předběžných čís...

Jednak proto, že nemusí být dost času na schválení rozpočtu pro rok 2020, který je v případě Itálie v posledních letech vždy velice pečlivě prověřován v Bruselu. Současně také proto, že by se italské předčasné volby trefily prakticky přesně do plánovaného odchodu Británie z EU (31. října). Těžko říci, co by v případě takové kumulace rizik ještě mohl předvést německý bund. Jeho desetiletý v...

Průmysl tak dokončil kvartál hrůzy, ve kterém kumulativně propadl nejvíce od roku 2012. Tedy od chvíle, kdy vrcholila finanční krize na periferiích eurozóny. Na rozdíl od konce roku 2018, kdy německý průmysl padal kvůli přechodu na nové emisní normy automobilek, je nyní propad o poznání hlubší a co hůř, nestojí za ním pouze auta, ale prakticky všechna průmyslová odvětví. Stávající čísla ta...

Tento týden budou místní finanční trhy sledovat jednání dalších dvou centrálních bank. Nejprve to bude Fed, který by měl poprvé v tomto cyklu snížit svoji hlavní úrokovou sazbu a naznačit, jak aktivně hodlá postupovat dále, když už i americká ekonomika vykazuje určité známky zpomalení. Do tří měsíců se počítá s poklesem sazeb o cca 50 bodů, do roka s téměř stobodovým. Na takový radikalismus vša...

Zatímco zhoršení nálady ve službách bylo mírné a celková nálada zůstává pozitivní (index výrazně nad úrovní 50 bodů), průmysl jako kdyby ve světle obchodních válek a geopolitického napětí nemohl najít dno. PMI v německém průmyslu jsou zvláště špatné - spadly na úroveň43,1 bodu, což jsou úrovně blízké minimům dosaženým v průběhu euro-krize v roce 2012. Špatnou náladu pot...

Sice je stále tři desetiny procenta nad prognózou a výrazně nad cílem, přesto může ponechat centrální banku v klidovém stavu. Stojí za ní totiž především rostoucí náklady na bydlení včetně energií, které spolu dohromady generují více než polovinu celkové inflace. Volatilní, o to hůře předvídatelné a ovlivnitelné ceny potravin, se na inflaci podílejí půl procentním bodem. Spolu dohromady tyto dv...

Jestli je však na aktuální dohodě něco fascinujícího, pak je to pozadí jejího zrodu a následná komunikace. V obou případech se totiž potvrzuje, jak významně sílí pozice Ruska, které má v tandemu se Saúdskou Arábií klíčové slovo ohledně dalších kroků kartelu. K reálnému rozhodování o produkčních limitech tak již dochází nejen mimo oficiální strukturu OPEC, ale dokonce pod taktovou nečlenského st...

V posledním průzkumu totiž centrální bankéři stále sázeli na růst sazeb v roce 2020. Je však otázkou, jak dramatickou změnu kurzu Fed trhům připraví. Pokud Jeremy Powel pouze zopakuje, že je ve světle obchodních válek nutné „bedlivě monitorovat” nově příchozí data, mohou být trhy ve finále zklamané. A takové zklamání by se neprojevilo pouze korekcí na americké výnosové křivce - dvouleté výnosy ...

Za prvé, inflace šla v květnu vzhůru na 2,9 % hlavně kvůli potravinám. Jádrová inflace očištěná o potraviny, pohonné hmoty a regulované ceny dál již pátým měsícem v řadě klesá z 3 % na začátku roku na současných 2,5 %. Zdá se tak, že je za svým vrcholem.Současně nezaměstnanost sice dál klesá (2,6 %), počet neobsazených pracovních míst narůstá (346 tisíc) a růst mezd zůstává svižný (7,3 %). V ně...