Palebná síla SNB je opravdu obrovská - disponuje téměř jedním biliónem eur devizových rezerv. Pomyšlení na to, že by SNB tuto sumu začala ve velkém rozprodávat pak musí děsit ECB, neboť nejenže by to dále znehodnocovalo euro, ale navíc by se na trh začaly dostávat vládní dluhopisy z hlavních zemí eurozóny, přičemž jejich ceny by se “nekontrolovaně” tlačily dolů a výnosy reverzně nahoru. Aktuáln...

Jmenování Aleše Michla signalizuje, že současný guvernér Rusnok u prezidenta neuspěl s návrhy kandidátů, kteří by představovali kontinuitu v současné politice ČNB - tj. v souladu s prognózou reagovat na akcelerující inflaci zvyšováním úrokových sazeb. Je proto pravděpodobné, že prezident může dodat novému guvernérovi do bankovní rady i další holubičí hlasy (do začátku příštího roku má bez Aleše...

V Česku nás v posledních týdnech měsíční čísla z průmyslu a z maloobchodu spíše zklamala. I tak pravděpodobně ekonomika ještě díky silnému lednovému průmyslu, lepšímu výkonu některých služeb a silnému stavebnictví z počátku roku rostla (0,3 % mezikvartálně a 4,2 % meziročně). I když druhý kvartál asi bude již ve znamení lehkého (mezikvartálního) poklesu ekonomiky, ČNB na svém květnovém zasedání...

Meziroční inflace, která je v hledáčku ČNB, se přiblížila na dohled hranice 13 %, když tentokrát dosáhla 12,7 %. O více než třetinu inflace se postaraly rostoucí náklady na bydlení. Za plyn si třeba domácnosti připlácejí v průměru už téměř 38 %, za elektřinu platí o čtvrtinu více než loni, za teplo a teplou vodu skoro o 14 %. Ceny PHM jako další silný faktor ovlivňující infl...

O víkendu přišla zatím nejsilnější sada západních sankcí. V sobotu oznámily Spojené státy, Kanada, Francie, Německo, Itálie a Evropská komise, že neumožní Rusku použít své devizové rezervy (630 miliard dolarů) k obraně finančního systému a ekonomiky. Současně s tím bude řada ruských bank a finančních institucí vyloučena z platebního systému SWIFT, což jim prakticky „zavře dveře” do globálního f...

Dle náznaků ČNB mohou sazby v příštích měsících ještě růst a dostat se k hranici 5 %. Na takto vysoké úrovni však pravděpodobně nezůstanou dlouho, v druhé polovině letošního roku může začít ČNB zvažovat již jejich postupné snížení. Hypoteční sazby budou postupně směřovat k 5,5 %, objem hypoték po loňském rekordu propadne o desítky procent. ČNB dle očekávání zvýšila úrokové s...

Zatímco v USA zřejmě úrokové sazby půjdou vzhůru pravděpodobně do poloviny roku - ze 70 % trhy počítají s květnem a pro příští rok celkově se dvěma až třemi zvýšeními sazeb o 25 bps. Tak v eurozóně jsou vyšší sazby tabu pro rok 2022 i většinu roku 2023. Navíc v nové inflační prognóze ECB pravděpodobně znovu zopakuje mantru o “dočasnosti” inflace, kdy se po letošní inflační vlně prognózovaná inf...

ČNB dnes rozhodla zpřísnit pravidla pro poskytování hypoték. Snížila tak limit LTV (loan-to-value) z 90 na 80 %, což zvyšuje potřebu vlastních zdrojů na 20 %. Znovu zavedla také příjmové limity, které zrušila příchodem pandemie: Parametr DTI (debt-to-income) tak stanovila na hodnotu 8,5, tzn., že celková výše úvěrů (dluh) žadatele by neměla překročit 8,5 násobek jeho čistého...

Hlavním argumentem pro pokračující zisky koruny je skutečnost, že ČNB si je jednoduše přeje. Centrální banka chce mít silnou korunu, aby ji pomohla s krocením výrazných zahraničních inflačních tlaků. V poslední prognóze ČNB počítá s posílením koruny pod 25,00 EUR/CZK do konce roku a pak s dalšími relativně rychlými zisky pod 24,50 EUR/CZK, kde by se měla koruna na nějaký čas zastavit. Pokud bud...

Inflace v srpnu překvapila podstatně rychlejším růstem, oproti červenci o 0,7 %, zatímco tržní konsensus čekal vesměs meziměsíční stabilitu cen a stagnující meziroční dynamiku kolem 3,4 %. Hlavní příčina meziročního zrychlení šla na vrub cenám bydlení, zejména položce imputovaného nájemného. V ní se reflektuje růst cen stavebních materiálů a také cen nemovitostí obecně. Zatí...