Nová prognóza odborného aparátu ECB počítá s průměrnou inflací 2,1 % v tomto roce, 1,7 % v roce 2026 a 1,9 % v roce 2027. Lehce pod cílem by se měla v eurozóně pohybovat také klíčová jádrová složka inflace. Pozitivní revize přišla ze strany růstu pro tento rok z 0,9 % na 1,2 %, v příštím roce očekává centrální banka mírně nižší růst na úrovni 1,0 %, v roce 2027 pak zhruba na potenciálu 1,3 %.Rů...

Inflace pomalu klesá, avšak nepříznivé trendy přetrvávají. Tím hlavním je soustavný růst cen ve službách, které se tentokrát zvýšily o 4,7 %. Výrazný nárůst zažívá nájemné a tzv. imputované nájemné zrcadlící vývoj cen bytů na realitním trhu. Stále velmi rychlé zdražování je vidět u dovolených, rekreačních a hotelových služeb.Nadprůměrný je stále i růst cen potravin, zejména v důsledku rych...

Daří se opět primárně výrobcům v segmentu automotive (+4,5 %) a v navazujících oborech jako je výroba plastů a pryžových produktů (+7,6 %). Na druhé straně se však postupně začíná vylepšovat situace i v ostatních důležitých odvětvích v čele se strojírenstvím a výrobou kovových konstrukcí. A stabilnější je zjevně i výroba v některých energeticky náročnějších výrobách (např. chemický průmysl). Na...

Ke konci srpna evidoval Úřad práce více než 333 tisíc uchazečů o zaměstnaní (meziročně více o 47 tisíc), zatímco volných pracovních míst nabízely firmy lehce přes 95 tisíc. V srpnu podíl nezaměstnaných typicky stagnuje, tentokrát však došlo – již sedmý měsíc v řadě – k vyššímu nárůstu, než by odpovídalo tradiční sezónnosti. To dokládá i další zvýšení sezónně očištěné míry nezaměstnano...

Jak zdůraznila šéfka ECB Ch. Lagarde už na tiskové konferenci, centrální banka je nyní v komfortní situaci a se současným nastavením sazeb spokojená. Do dalšího snižování sazeb se tedy rozhodně nežene, přestože nadále spatřuje negativní rizika pro růst. Jedno z těch nejvýznamnějších ale v mezičase polevilo – americko-evropská obchodní dohoda je sice výrazně asymetrická v neprospěch EU, výsledek...

Sektorový pohled na sentiment může přinést pozitivní impuls do měsíčních čísel. Zlepšení sentimentu ve službách je dobrou zprávou, jelikož tržby ve službách ve druhém čtvrtletí polevily. To v menší míře platí i pro stavebnictví. Průmyslové přešlapování je v kontrastu s lepšími sentimenty v průmyslu na západ od nás, ale i v kontrastu s více odolnými čísly průmyslové produkce. Horš...

Podle očekávání ekonomiku táhla nahoru především spotřeba domácností. Znovu se tak ukazuje, jak velký efekt mělo snížení inflace, které přispělo k posílení reálných příjmů spotřebitelů. Reálná spotřeba domácností se už výrazně přiblížila úrovni, kterou dosahovala v roce 2019.Po dlouhých šesti letech tak budou mít domácnosti stejnou úroveň spotřeby jako před covidem. Výpadek nicmé...

Svižný růst cen nových nemovitostí prosakuje do inflace skrze několik kanálů. K samotným novým nemovitostem, jež mají ve spotřebním koši váhu jen 1,6 %, je potřeba přidat další složky imputovaného nájemného (renovace a opravy) a také kategorie jako jsou tržní nájemné, bytové vybavení apod. Právě ty mají největší korelaci s meziročním růstem širokého indexu nových bytových nemovitostí. Dle propo...

Na druhé straně prognóza ČNB připouští další pokles základní úrokové sazby na 3,25 % (oproti současným 3,5 %), a to po dobu jednoho roku. K tomuto kroku však centrální banka přistoupí, pokud vůbec, až ve chvíli, kdy se dynamika jádrové inflace přiblíží cílové hodnotě – ideálně ve formě meziměsíčního růstu kolem 0,2 %, ideálně nižšího, než blíže k 0,3 %.Červencové údaje o jádrové inflaci mohou n...

Rozložení hlasů zveřejněné na konci komentáře k rozhodnutí Fedu logicky nažhavilo novináře na tiskové konferenci k tomu, aby zatlačili šéfa Fedu Powella do kouta, kde jim měl prozradit, jak to vidí s rozhodnutím centrální banky září. Powell se však nenechal a stále se držel oblíbené mantry, že je třeba počkat na data, kterých bude během následujících dvou měsíců dost. Kromě toho však šéf Fedu o...